亚洲人妻视频一区二区在线-人妻精品久久久中文字幕-中文字幕av免费看一区二区-人妻久久精品天天中文字幕

分布式光伏管理系統(tǒng)服務(wù)商

24小時(shí)服務(wù)熱線:135 3032 6349

當(dāng)前位置: 首頁 > 光伏資訊 > 光伏組件 > 《光伏板塊》該如何投資

《光伏板塊》該如何投資

時(shí)間:2023-04-11來源:www.maisondekeyser.com

人類進(jìn)步的本質(zhì),就是能源利用能力的提升。從最初的用木頭燒火,到用石油、風(fēng)能、核能等等。即使比特幣,也是將能源用貨幣的方式儲(chǔ)存起來,實(shí)現(xiàn)跨時(shí)間、跨空間的利用。


光伏作為一種清潔能源,去年開始漲了很多,但成長(zhǎng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到頭。在國(guó)內(nèi)“2030年碳達(dá)峰”、“2060年碳中和”的大背景下,“十四五”期間國(guó)內(nèi)裝機(jī)高速增長(zhǎng)信號(hào)愈發(fā)明確。因此,光伏的投資邏輯值得繼續(xù)重視。


《光伏板塊》該如何投資


01 碳中和


全球共同推進(jìn)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo):


中國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)于 2030 年前達(dá)到峰值,爭(zhēng)取 2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和;


歐洲提出 2030 年溫室氣體排放量(相比 1990 年)從目前 40%的減排目標(biāo)提高到 55%;


美國(guó)民主黨平臺(tái)草案規(guī)劃顯示計(jì)劃未來五年安裝 5 億塊光伏組件;


日本將在 2050 年實(shí)現(xiàn)碳中和;韓國(guó)總統(tǒng)文在寅承諾 2050 年前實(shí)現(xiàn)碳中和。


全球使用非石化能源一定是必然的選擇,光伏是其中一個(gè)非常突出的板塊。


如果說電動(dòng)車領(lǐng)域,我們還面臨著國(guó)際上許多大型企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng),那么光伏行業(yè),我們?cè)趪?guó)際上幾乎是沒有對(duì)手的。


過去10年,光伏發(fā)電的成本降低了80%以上,但是我們的企業(yè)在一輪又一輪殘酷的周期中不斷成長(zhǎng)、打磨關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù),最終站在了行業(yè)龍頭的地位上。


02 年化20%增長(zhǎng)


光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蔷Ч璧穆肪€,主產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游分別是硅料、硅片、電池片、組件和電站,比如集中式電站和分布式電站。主產(chǎn)業(yè)鏈之外還有一些輔產(chǎn)業(yè)鏈,比如膠膜、光伏玻璃、逆變器、支架。


從技術(shù)進(jìn)步的角度,過去10年來技術(shù)進(jìn)步非常大,整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的成本下降非常大。


全球光伏LCOE由2010年的0.378$/kWh,快速下降至2020年的0.048$/kWh,降幅高達(dá)87%,是近十年內(nèi)所有可再生能源類型中降本速度最快的能源。


2021年后,國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)可實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電與煤電基準(zhǔn)價(jià)同價(jià),目前全球范圍內(nèi)的平價(jià)上網(wǎng)正在逐漸實(shí)現(xiàn),預(yù)計(jì)未來全球光伏 LCOE 有望持續(xù)下降。


現(xiàn)在來看,光伏產(chǎn)業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)性也得到驗(yàn)證。全球很多地方已經(jīng)進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)的階段,可以看到板塊已經(jīng)進(jìn)入到供需兩旺,量?jī)r(jià)齊升的爆發(fā)式發(fā)展階段。過去10年光伏成本下降80%多,技術(shù)進(jìn)步確實(shí)給行業(yè)帶來了巨大變化。


進(jìn)入一個(gè)平價(jià)階段以后,意味著什么?以前是政府補(bǔ)貼,以后政府不補(bǔ)貼了。根據(jù)測(cè)算,今年全球的裝機(jī)量170GW,增長(zhǎng)有40%,短期增長(zhǎng)非??臁?/p>


時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)看,十四五規(guī)劃里面,未來5年光伏對(duì)非石化能源的占比要提升到20%,現(xiàn)在的光伏發(fā)電占社會(huì)用電總量的3%,滲透空間還非常大。


到2060年,如果要實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo),光伏滲透率大概要達(dá)到60%。未來很長(zhǎng)一段時(shí)間,將是確定性的持續(xù)年化20%增長(zhǎng)。


03 中國(guó)龍頭地位


中國(guó)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈里面,已經(jīng)處于龍頭地位。包括硅料、硅片、組件,在全球的產(chǎn)能占比都已經(jīng)占60%、70%以上,龍頭企業(yè)的市占率和競(jìng)爭(zhēng)力在不斷增強(qiáng),中國(guó)公司是全球光伏需求的主要供給力量。


比如說,全球電池片產(chǎn)能、產(chǎn)量擴(kuò)張迅速,中國(guó)廠商占比近八成。2019 年全球電池片產(chǎn)量超過 2GW 的企業(yè)有 20 家。按產(chǎn)能排序,前八廠商分別為通威、天合、隆基、晶澳、晶科、阿特斯、愛旭、韓華。其中通威、愛旭是專業(yè)電池廠,效率、成本領(lǐng)先;其余 6 家為一體化廠商。


組件環(huán)節(jié)具備品牌和渠道壁壘,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局趨于穩(wěn)定,鮮有新進(jìn)入者。全球組件出貨前十名中80%為中國(guó)企業(yè),晶科能源連續(xù)四年全球組件出貨量第一。


光伏行業(yè)是一個(gè)集科技屬性和消費(fèi)屬性為一體的賽道,在產(chǎn)業(yè)、政策,資本的共振下,景氣度持續(xù)向上。


光伏行業(yè)最核心的驅(qū)動(dòng)力就是通過技術(shù)進(jìn)行降本。從2010年到2020年底,整體行業(yè)降本80%,實(shí)際上就是技術(shù)推動(dòng)的。


不同的環(huán)節(jié)有不同的技術(shù)迭代,比如說單晶取代多晶,這個(gè)是過去十年的技術(shù)主旋律?;仡欉^去近十年,單晶+PERC 電池組合推動(dòng)光伏行業(yè)走向平價(jià)時(shí)代。


單晶產(chǎn)品具有晶格缺陷更低,材料純度更高,電學(xué)性能和機(jī)械性能更加優(yōu)異等特點(diǎn),在通過提升轉(zhuǎn)換效率來降低光伏發(fā)電成本的過程中,具有明顯優(yōu)勢(shì)。


根據(jù) Solarzoom 數(shù)據(jù),100MW光伏發(fā)電項(xiàng)目中,單晶 PERC 度電成本為 41 美元/KWh,低于 TOPCon的 42 美元/KWh 與異質(zhì)結(jié)的 43 美元/KWh。目前單晶 PERC 仍是性價(jià)比最高的電池技術(shù),考慮性價(jià)比和產(chǎn)業(yè)鏈配套成熟度,預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將繼續(xù)保持主流地位,這也是為什么市場(chǎng)給予隆基股份比較強(qiáng)的溢價(jià)。


行業(yè)的技術(shù)迭代,單晶取代多晶,這個(gè)過程中隆基股份勝出了。


目前,電池片環(huán)節(jié)單純靠硬件成本下降的降本,邊際難度越來越高。隨著 PERC 轉(zhuǎn)換效率逐漸接近天花板,電池片廠商開始相繼布局具有更高效率,更低衰退率,更高發(fā)電量的 N 型太陽能電池技術(shù),例如隧穿氧化鈍化接觸電池(TOPCon),異質(zhì)結(jié)電池(HIT)和背接觸電池(IBC)等。


未來五年,隨著材料技術(shù)和工藝技術(shù)不斷進(jìn)步,行業(yè)還能進(jìn)一步地去降本。


04 從周期到成長(zhǎng)


光伏行業(yè)最近這一波上漲,最核心邏輯是,碳中和背景下的增長(zhǎng)性確定。2020年底全球的光伏裝機(jī)大概是130GW,預(yù)計(jì)2025年應(yīng)該可以達(dá)到300GW甚至350GW,就是翻兩番。


前幾年,光伏是政策或者補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)型的,就有所謂的搶裝這些事情,每年的需求波動(dòng),甚至季度需求的波動(dòng)非常大。


之前它是依靠補(bǔ)貼來推動(dòng)的行業(yè),所以業(yè)績(jī)波動(dòng)非常大,同時(shí)現(xiàn)金流不穩(wěn)定,導(dǎo)致估值水平一直受到壓抑,一般都拿周期的行業(yè)角度去看待光伏產(chǎn)業(yè)。


現(xiàn)在進(jìn)入一個(gè)平價(jià)時(shí)代,產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)力從原來的補(bǔ)貼轉(zhuǎn)換到內(nèi)生驅(qū)動(dòng),需求和供給都非常旺盛,景氣度是向上,行業(yè)從原來周期性的估值體系,要切換到成長(zhǎng)角度。


簡(jiǎn)單說,光伏行業(yè)在2021年退出補(bǔ)貼后,將展現(xiàn)出超預(yù)期的成長(zhǎng)性,行業(yè)標(biāo)的將迎來業(yè)績(jī)和估值的雙提升。


05 4條主線


如果說光伏行業(yè)是高估值,那也是高估值板塊里面成長(zhǎng)性最強(qiáng)的,相對(duì)于估值在40倍以上的行業(yè),光伏的成長(zhǎng)空間大,盈利穩(wěn)定性也強(qiáng),估值消化能力非常強(qiáng),所以可以從戰(zhàn)略上看好光伏產(chǎn)業(yè),行業(yè)龍頭的估值溢價(jià)可能會(huì)長(zhǎng)期存在。


2021 年起,全球光伏市場(chǎng)基本進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代,在“碳中和”的愿景下,全球光伏裝機(jī)中樞有望上移,綜合考慮光伏各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局、增長(zhǎng)空間以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈匹配能力,建議把握4條主線:


1)明年供應(yīng)偏緊的硅料環(huán)節(jié),硅料龍頭通威股份;


2)具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),膠膜絕對(duì)龍頭福斯特;


3)一體化制造龍頭隆基股份、晶澳科技;


4)國(guó)產(chǎn)替代疊加海外高毛利市場(chǎng)切入的儲(chǔ)能逆變器環(huán)節(jié):錦浪科技、固德威。